JOURNAL OF MONETARY ECONOMICS AND MANAGEMENT JOURNAL OF MONETARY ECONOMICS AND MANAGEMENT JOURNAL OF MONETARY ECONOMICS AND MANAGEMENT 2782-4586 2949-1851 104706 10.26118/2782-4586.2025.84.29.023 Научные статьи SCIENTIFIC ARTICLES Научные статьи Analysis and assessment of the development prospects of the multinational company PJSC Lukoil in the context of global economic turmoil Анализ и оценка перспектив развития транснациональной компании ПАО "Лукойл" в условиях глобальных экономических потрясений Никульников Николай Викторович Nikul'nikov Nikolay Viktorovich

кандидат экономических наук;

candidate of economic sciences;

 Стефанова Наталья Александровна Stefanova Natalia Alexandrovna https://orcid.org/0009-0009-8343-6400 Королев Андрей Андреевич Korolev Andrey Andreevich Поволжский государственный университет телекоммуникаций и информатики Volga State University of Telecommunications and Informatics Поволжский государственный университет телекоммуникаций и информатики Самара Россия Povolzhskiy State University of Telecommunications Samara Russian Federation Самарский национальный исследовательский университет им. академика С. П. Королёва Самара Россия Samara National Research University named after Academician S. P. KorolevS Samara Russian Federation 11 10 2025 11 10 2025 7 196 206 28 09 2025 https://jomeam.ru/en/nauka/article/104706/view

Представленное исследование посвящено комплексному анализу стратегических перспектив ПАО "Лукойл" в условиях санкционного давления и трансформации глобального энергетического рынка. Основное внимание уделено трем ключевым аспектам: механизмам обхода международных ограничений (включая действующие схемы на 2025 год), особенностям корпоративного управления с доминирующей ролью топ-менеджмента, и дивидендной политике как инструменту поддержания инвестиционной привлекательности. В работе выявлен парадокс одновременного сохранения операционной устойчивости и нарастания структурных рисков, связанных с технологическим отставанием и зависимостью от ограниченного круга покупателей. На основе анализа финансовых показателей и рыночной динамики разработаны альтернативные сценарии развития крупнейшего частного нефтяного холдинга России на среднесрочную перспективу (2025-2030 гг.), учитывающие как возможности дальнейшей адаптации, так и потенциальные угрозы эскалации санкционного давления. Результаты исследования представляют ценность для понимания трансформационных процессов в российском ТЭК и могут быть использованы при разработке корпоративных стратегий в условиях геоэкономической нестабильности.

The presented research is devoted to a comprehensive analysis of PJSC Lukoil's strategic prospects in the context of sanctions pressure and the transformation of the global energy market. The main focus is on three key aspects: mechanisms for circumventing international restrictions (including the current schemes for 2025), the specifics of corporate governance with the dominant role of top management, and the dividend policy as a tool to maintain investment attractiveness. The paper reveals the paradox of simultaneously maintaining operational stability and increasing structural risks associated with technological lag and dependence on a limited number of customers. Based on the analysis of financial indicators and market dynamics, alternative scenarios for the development of Russia's largest private oil holding for the medium term (2025-2030) have been developed, taking into account both the possibilities of further adaptation and potential threats of escalation of sanctions pressure. The results of the study are valuable for understanding the transformation processes in the Russian fuel and energy complex and can be used in developing corporate strategies in conditions of geo-economic instability.

 ПАО «Лукойл» санкционные ограничения дивидендная политика ценовые дисконты акционерная структура операционные издержки технологические риски рыночная переоценка нефтяной рынок PJSC Lukoil sanctions restrictions dividend policy price discounts shareholder structure operating costs technological risks market revaluation oil market

Investing.com. [Электронный ресурс]. URL: https://ru.investing.com/ (дата обращения: 08.07.2025). Investing.com. [Elektronnyy resurs]. URL: https://ru.investing.com/ (data obrascheniya: 08.07.2025). World Bank Group. Всемирный Банк. [Электронный ресурс]. URL: https://www.worldbank.org/en/home (дата обращения: 08.07.2025). World Bank Group. Vsemirnyy Bank. [Elektronnyy resurs]. URL: https://www.worldbank.org/en/home (data obrascheniya: 08.07.2025). Бегларян Г. А. Санкционная политика США и европейских стран в отношении России: поворот начала 2022 года / Г. А. Бегларян, Г. Н. Иванов, П. П. Калугина, А. В. Половинчикова // Экономические отношения. – 2022. – Т. 12, № 3. – С. 367-388. – DOI 10.18334/eo.12.3.115086. Beglaryan G. A. Sankcionnaya politika SShA i evropeyskih stran v otnoshenii Rossii: povorot nachala 2022 goda / G. A. Beglaryan, G. N. Ivanov, P. P. Kalugina, A. V. Polovinchikova // Ekonomicheskie otnosheniya. – 2022. – T. 12, № 3. – S. 367-388. – DOI 10.18334/eo.12.3.115086. Герасимов В. В. Социально-экономические изменения в условиях политических кризисов и конфликтов / В. В. Герасимов, А. А. Королев, Е. О. Герасимова // Вестник Самарского муниципального института управления. – 2023. – № 4. – С. 35-44. Gerasimov V. V. Social'no-ekonomicheskie izmeneniya v usloviyah politicheskih krizisov i konfliktov / V. V. Gerasimov, A. A. Korolev, E. O. Gerasimova // Vestnik Samarskogo municipal'nogo instituta upravleniya. – 2023. – № 4. – S. 35-44. Гераськина А. Р. Влияние антироссийских санкций на мировую экономику и современные международные экономические отношения / А. Р. Гераськина // Экономические отношения. – 2023. – Т. 13, № 2. – С. 221-236. – DOI 10.18334/eo.13.2.117900. Geras'kina A. R. Vliyanie antirossiyskih sankciy na mirovuyu ekonomiku i sovremennye mezhdunarodnye ekonomicheskie otnosheniya / A. R. Geras'kina // Ekonomicheskie otnosheniya. – 2023. – T. 13, № 2. – S. 221-236. – DOI 10.18334/eo.13.2.117900. Городнова Н. В. Влияние финансовых санкций на регулирование внешнеэкономической деятельности России / Н. В. Городнова, А. Ю. Домников // Экономические отношения. – 2022. – Т. 12, № 2. – С. 215-234. – DOI 10.18334/eo.12.2.114676. Gorodnova N. V. Vliyanie finansovyh sankciy na regulirovanie vneshneekonomicheskoy deyatel'nosti Rossii / N. V. Gorodnova, A. Yu. Domnikov // Ekonomicheskie otnosheniya. – 2022. – T. 12, № 2. – S. 215-234. – DOI 10.18334/eo.12.2.114676. Зимовец А. В. Анализ и оценка сценариев социально-экономического развития России в условиях санкционной блокады и непредсказуемости глобальных трендов мировой экономики / А. В. Зимовец, Т. Д. Климачев // Экономические отношения. – 2023. – Т. 13, № 1. – С. 181-202. – DOI 10.18334/eo.13.1.117207. Zimovec A. V. Analiz i ocenka scenariev social'no-ekonomicheskogo razvitiya Rossii v usloviyah sankcionnoy blokady i nepredskazuemosti global'nyh trendov mirovoy ekonomiki / A. V. Zimovec, T. D. Klimachev // Ekonomicheskie otnosheniya. – 2023. – T. 13, № 1. – S. 181-202. – DOI 10.18334/eo.13.1.117207. Костин К. Б. Международный трансфер технологий в Российской Федерации и его перспективы в современных условиях санкционных ограничений / К. Б. Костин, П. Д. Шимко, Сун Ци // Вопросы инновационной экономики. – 2022. – Т. 12, № 4. – С. 2169-2192. – DOI 10.18334/vinec.12.4.116523. Kostin K. B. Mezhdunarodnyy transfer tehnologiy v Rossiyskoy Federacii i ego perspektivy v sovremennyh usloviyah sankcionnyh ogranicheniy / K. B. Kostin, P. D. Shimko, Sun Ci // Voprosy innovacionnoy ekonomiki. – 2022. – T. 12, № 4. – S. 2169-2192. – DOI 10.18334/vinec.12.4.116523. Кудряшов А. А. Влияние геополитической обстановки на трансформацию неоколониальной системы / А. А. Кудряшов, А. А. Королев // Экономические отношения. – 2023. – Т. 13, № 4. – С. 735-750. – DOI 10.18334/eo.13.4.119283. Kudryashov A. A. Vliyanie geopoliticheskoy obstanovki na transformaciyu neokolonial'noy sistemy / A. A. Kudryashov, A. A. Korolev // Ekonomicheskie otnosheniya. – 2023. – T. 13, № 4. – S. 735-750. – DOI 10.18334/eo.13.4.119283. Маркелова Э. А. Политика ОПЕК в условиях современного энергетического кризиса / Э. А. Маркелова // Экономические отношения. – 2022. – Т. 12, № 4. – С. 807-822. – DOI 10.18334/eo.12.4.116844. Markelova E. A. Politika OPEK v usloviyah sovremennogo energeticheskogo krizisa / E. A. Markelova // Ekonomicheskie otnosheniya. – 2022. – T. 12, № 4. – S. 807-822. – DOI 10.18334/eo.12.4.116844. Стефанова Н. А. Влияние геополитического кризиса на нефтегазовую отрасль экономики Российской Федерации / Н. А. Стефанова, А. А. Королев // Экономические отношения. – 2024. – Т. 14, № 2. – С. 323-342. – DOI 10.18334/eo.14.2.121054. Stefanova N. A. Vliyanie geopoliticheskogo krizisa na neftegazovuyu otrasl' ekonomiki Rossiyskoy Federacii / N. A. Stefanova, A. A. Korolev // Ekonomicheskie otnosheniya. – 2024. – T. 14, № 2. – S. 323-342. – DOI 10.18334/eo.14.2.121054. Стефанова Н. А. Влияние иностранных санкций на фондовый рынок Российской Федерации / Н. А. Стефанова, А. А. Королев // Основы экономики, управления и права. – 2023. – № 4. – С. 96-101. – DOI 10.51608/23058641_2023_4_96. Stefanova N. A. Vliyanie inostrannyh sankciy na fondovyy rynok Rossiyskoy Federacii / N. A. Stefanova, A. A. Korolev // Osnovy ekonomiki, upravleniya i prava. – 2023. – № 4. – S. 96-101. – DOI 10.51608/23058641_2023_4_96. Лактионов Г. А. Экономическая устойчивость предпринимательских структур / Г. А. Лактионов // Журнал монетарной экономики и менеджмента. – 2024. – № 2. – С. 237-241. – DOI 10.26118/2782-4586.2024.65.73.034. – EDN NGPXTX. Laktionov G. A. Ekonomicheskaya ustoychivost' predprinimatel'skih struktur / G. A. Laktionov // Zhurnal monetarnoy ekonomiki i menedzhmenta. – 2024. – № 2. – S. 237-241. – DOI 10.26118/2782-4586.2024.65.73.034. – EDN NGPXTX.