аспирант экономических наук;
graduate student of economic sciences;
В статье исследуется взаимосвязь качества корпоративного управления и стоимости фирмы в контексте современной экономики. Рассмотрены теоретические аспекты влияния институциональных механизмов на инвестиционную привлекательность компаний, включая защиту прав акционеров, транспарентность информации, применение международных стандартов отчетности и деловую репутацию. Обосновано, что эффективная система корпоративного управления способствует снижению стоимости привлечения капитала (WACC), минимизации агентских конфликтов и росту рентабельности инвестированного капитала (ROIC). Предложена методика количественной оценки уровня корпоративного управления на основе рейтингового подхода и анкетирования стейкхолдеров, а также разработана эконометрическая модель, интегрирующая параметры корпоративного управления в оценку рыночной капитализации. Особое внимание уделено отраслевой специфике нефтегазовых компаний: систематизированы ключевые драйверы стоимости (операционные, финансовые, инвестиционные, рыночные, ESG) и предложена интегральная модель оценки, сочетающая дисконтирование денежных потоков, сценарный анализ и теорию реальных опционов с модифицированной ставкой дисконтирования, учитывающей страновые и санкционные риски. Сформулированы рекомендации по совершенствованию управления стоимостью российских компаний с учетом цифровой трансформации и ужесточения ESG-требований
This article examines the relationship between corporate governance quality and firm value in the context of the modern economy. It examines the theoretical aspects of how institutional mechanisms influence companies' investment attractiveness, including shareholder protection, information transparency, the application of international reporting standards, and business reputation. It is demonstrated that an effective corporate governance system contributes to a lower WACC, minimizes agency conflicts, and increases return on invested capital (ROIC). A methodology for quantitatively assessing corporate governance levels is proposed based on a rating approach and stakeholder surveys, and an econometric model is developed that integrates corporate governance parameters into market capitalization assessment. Particular attention is paid to the industry specifics of oil and gas companies: key value drivers (operational, financial, investment, market, and ESG) are systematized, and an integrated valuation model is proposed that combines discounted cash flows, scenario analysis, and real options theory with a modified discount rate that accounts for country and sanctions risks. Recommendations have been formulated for improving value management at Russian companies, taking into account digital transformation and tightening ESG requirements.