Journal of Applied Research Journal of Applied Research Журнал прикладных исследований 2712-7516 2949-1878 120489 10.26118/7832.2026.68.98.005 ЭКОНОМИКА. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. ECONOMICS. ECONOMIC SCIENCES. ЭКОНОМИКА. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ. Adjustment of financial indicators in the valuation of high-technology companies under IAS 38 and IFRS 3 Корректировка финансовых показателей при оценке высокотехнологичных компаний в условиях применения IAS 38 и IFRS 3 Гафаров Мунхадж Гафараевич Gafarov Munhadzh Gafaraevich gafarov.99@yandex.ru Московский финансово-промышленный университет «Синергия» Moscow Financial-Industrial University «Synergy» 36-40 12 04 2026 https://jomeam.ru/en/nauka/article/120489/view

Статья посвящена анализу влияния стандартов IAS 38 и IFRS 3 на результаты оценки высокотехнологичных компаний в сделках слияний и поглощений. Обосновывается, что особенности признания и последующего учёта нематериальных активов, а также процедура распределения цены приобретения формируют систематические искажения показателей прибыли, инвестированного капитала и оценочных мультипликаторов. Данные эффекты снижают сопоставимость финансовой отчётности как во времени, так и между компаниями, особенно в наукоёмких и инновационных отраслях. В работе разработан набор корректировок для доходного и сравнительного подходов, предусматривающий нормализацию затрат на разработки и клиентскую базу, а также устранение послесделочных бухгалтерских эффектов, что способствует повышению сопоставимости данных и обоснованности выводов о стоимости бизнеса.

The article examines the impact of IAS 38 and IFRS 3 on the valuation of high-technology companies in mergers and acquisitions. It argues that the recognition and subsequent measurement of intangible assets, together with purchase price allocation, generate systematic distortions in earnings indicators, invested capital, and valuation multiples. These accounting effects reduce the comparability of financial statements across companies and over time, particularly in knowledge-intensive sectors. The paper develops a structured set of adjustments to income-based and market-based approaches, including the normalization of development expenditures and the elimination of post-acquisition accounting effects. The proposed framework enhances consistency, transparency, and reliability of valuation conclusions.

 высокотехнологичные компании; нематериальные активы; IAS 38; IFRS 3; распределение цены сделки; деловая репутация; доходный подход; сравнительный подход; оценка бизнеса; нормализация финансовых показателей; сделки слияний и поглощений high-technology companies; intangible assets; IAS 38; IFRS 3; purchase price allocation; goodwill; income approach; market approach; business valuation; financial normalization; mergers and acquisitions

Международный стандарт финансовой отчётности (IAS) 38 «Нематериальные активы». Приложение № 25 к Приказу Министерства финансов Российской Федерации от 28 декабря 2015 г. № 217н (ред. от 14.12.2020). — [Электронный ресурс]. — URL: https://minfin.gov.ru/common/upload/library/2017/01/main/MSFO_IAS_38.pdf (дата обращения: 02.02.2026). Mezhdunarodnyy standart finansovoy otchetnosti (IAS) 38 «Nematerial'nye aktivy». Prilozhenie № 25 k Prikazu Ministerstva finansov Rossiyskoy Federacii ot 28 dekabrya 2015 g. № 217n (red. ot 14.12.2020). — [Elektronnyy resurs]. — URL: https://minfin.gov.ru/common/upload/library/2017/01/main/MSFO_IAS_38.pdf (data obrascheniya: 02.02.2026). Международный стандарт финансовой отчётности (IFRS) 3 «Объединения бизнесов». Приложение к Приказу Министерства финансов Российской Федерации от 28 декабря 2015 г. № 217н (ред. от 17.02.2021). — [Электронный ресурс]. — URL: https://minfin.gov.ru/common/upload/library/2017/01/main/MSFO_IFRS_3.pdf (дата обращения: 02.02.2026) Mezhdunarodnyy standart finansovoy otchetnosti (IFRS) 3 «Ob'edineniya biznesov». Prilozhenie k Prikazu Ministerstva finansov Rossiyskoy Federacii ot 28 dekabrya 2015 g. № 217n (red. ot 17.02.2021). — [Elektronnyy resurs]. — URL: https://minfin.gov.ru/common/upload/library/2017/01/main/MSFO_IFRS_3.pdf (data obrascheniya: 02.02.2026) Aboody D., Lev B. The Value-Relevance of Intangibles: The Case of Software Capitalization // Journal of Accounting Research. — 1998. — Vol. 36, № 3. — P. 161–191. Aboody D., Lev B. The Value-Relevance of Intangibles: The Case of Software Capitalization // Journal of Accounting Research. — 1998. — Vol. 36, № 3. — P. 161–191. Andrade G., Mitchell M., Stafford E. New Evidence and Perspectives on Mergers // Journal of Economic Perspectives. — 2001. — Vol. 15, № 2. — P. 103–120. Andrade G., Mitchell M., Stafford E. New Evidence and Perspectives on Mergers // Journal of Economic Perspectives. — 2001. — Vol. 15, № 2. — P. 103–120. Damodaran A. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. — 3rd ed. — Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, 2012. — 992 p. Damodaran A. Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset. — 3rd ed. — Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, 2012. — 992 p. Henning S. L., Lewis B. L., Shaw W. H. Valuation of the Components of Purchased Goodwill // Journal of Accounting Research. — 2000. — Vol. 38, № 2. — P. 375–386. DOI: 10.2307/2672938. Henning S. L., Lewis B. L., Shaw W. H. Valuation of the Components of Purchased Goodwill // Journal of Accounting Research. — 2000. — Vol. 38, № 2. — P. 375–386. DOI: 10.2307/2672938. Jennings R., Robinson J., Thompson R. B., Duvall L. The Relation Between Accounting Goodwill Numbers and Equity Values // Journal of Business Finance & Accounting. — 1996. — Vol. 23, № 4. — P. 513–533. Jennings R., Robinson J., Thompson R. B., Duvall L. The Relation Between Accounting Goodwill Numbers and Equity Values // Journal of Business Finance & Accounting. — 1996. — Vol. 23, № 4. — P. 513–533. Koller T., Goedhart M., Wessels D. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. — 6th ed. — Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, 2015. — 848 p. — ISBN 978-1-118-87370-0. Koller T., Goedhart M., Wessels D. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. — 6th ed. — Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, 2015. — 848 p. — ISBN 978-1-118-87370-0. Lev B. Remarks on the Measurement, Valuation, and Reporting of Intangible Assets // Economic Policy Review. — Federal Reserve Bank of New York, 2003. — Vol. 9, № 3 (сент.). — P. 17–22. [Электронный ресурс]. — URL: https://www.newyorkfed.org/medialibrary/media/research/epr/03v09n3/0309levy.pdf (дата обращения: 08.02.2026). Lev B. Remarks on the Measurement, Valuation, and Reporting of Intangible Assets // Economic Policy Review. — Federal Reserve Bank of New York, 2003. — Vol. 9, № 3 (sent.). — P. 17–22. [Elektronnyy resurs]. — URL: https://www.newyorkfed.org/medialibrary/media/research/epr/03v09n3/0309levy.pdf (data obrascheniya: 08.02.2026). Lev B., Sougiannis T. The Capitalization, Amortization, and Value-Relevance of R&D // Journal of Accounting and Economics. — 1996. — Vol. 21, № 1. — P. 107–138. Lev B., Sougiannis T. The Capitalization, Amortization, and Value-Relevance of R&D // Journal of Accounting and Economics. — 1996. — Vol. 21, № 1. — P. 107–138. Wyatt A. What Financial and Non-Financial Information on Intangibles is Value-Relevant? A Review of the Evidence // Accounting and Business Research. — 2008. — Vol. 38, № 3. — P. 217–256. Wyatt A. What Financial and Non-Financial Information on Intangibles is Value-Relevant? A Review of the Evidence // Accounting and Business Research. — 2008. — Vol. 38, № 3. — P. 217–256.