<?xml version="1.0"?>
<!DOCTYPE article
PUBLIC "-//NLM//DTD JATS (Z39.96) Journal Publishing DTD v1.4 20190208//EN"
       "JATS-journalpublishing1.dtd">
<article xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance" article-type="research-article" dtd-version="1.4" xml:lang="en">
 <front>
  <journal-meta>
   <journal-id journal-id-type="publisher-id">JOURNAL OF MONETARY ECONOMICS AND MANAGEMENT</journal-id>
   <journal-title-group>
    <journal-title xml:lang="en">JOURNAL OF MONETARY ECONOMICS AND MANAGEMENT</journal-title>
    <trans-title-group xml:lang="ru">
     <trans-title>JOURNAL OF MONETARY ECONOMICS AND MANAGEMENT</trans-title>
    </trans-title-group>
   </journal-title-group>
   <issn publication-format="print">2782-4586</issn>
   <issn publication-format="online">2949-1851</issn>
  </journal-meta>
  <article-meta>
   <article-id pub-id-type="publisher-id">120870</article-id>
   <article-id pub-id-type="doi">10.26118/2782-4586.2026.38.13.060</article-id>
   <article-categories>
    <subj-group subj-group-type="toc-heading" xml:lang="ru">
     <subject>Научные статьи</subject>
    </subj-group>
    <subj-group subj-group-type="toc-heading" xml:lang="en">
     <subject>SCIENTIFIC ARTICLES</subject>
    </subj-group>
    <subj-group>
     <subject>Научные статьи</subject>
    </subj-group>
   </article-categories>
   <title-group>
    <article-title xml:lang="en">Alchemy of Capital: system analysis and scenario forecasting of the role of Swiss gold refining in the global shadow financial system</article-title>
    <trans-title-group xml:lang="ru">
     <trans-title>Алхимия капитала: системный анализ и сценарное прогнозирование роли швейцарского аффинажа золота в глобальной теневой финансовой системе</trans-title>
    </trans-title-group>
   </title-group>
   <contrib-group content-type="authors">
    <contrib contrib-type="author">
     <name-alternatives>
      <name xml:lang="ru">
       <surname>Корнеева</surname>
       <given-names>Татьяна Анатольевна</given-names>
      </name>
      <name xml:lang="en">
       <surname>Kornyeyeva</surname>
       <given-names>Tatyana Анатольевна</given-names>
      </name>
     </name-alternatives>
     <email>korneeva2004@bk.ru</email>
     <bio xml:lang="ru">
      <p>доктор экономических наук;</p>
     </bio>
     <bio xml:lang="en">
      <p>doctor of economic sciences;</p>
     </bio>
     <xref ref-type="aff" rid="aff-1"/>
    </contrib>
    <contrib contrib-type="author">
     <name-alternatives>
      <name xml:lang="ru">
       <surname>Рудина</surname>
       <given-names>Татьяна Владимировна</given-names>
      </name>
      <name xml:lang="en">
       <surname>Rudina</surname>
       <given-names>Tat'yana Vladimirovna</given-names>
      </name>
     </name-alternatives>
     <bio xml:lang="ru">
      <p>кандидат педагогических наук;</p>
     </bio>
     <bio xml:lang="en">
      <p>candidate of pedagogical sciences;</p>
     </bio>
     <xref ref-type="aff" rid="aff-2"/>
    </contrib>
    <contrib contrib-type="author">
     <name-alternatives>
      <name xml:lang="ru">
       <surname>Королев</surname>
       <given-names>Андрей Андреевич</given-names>
      </name>
      <name xml:lang="en">
       <surname>Korolev</surname>
       <given-names>Andrey Andreevich</given-names>
      </name>
     </name-alternatives>
     <xref ref-type="aff" rid="aff-3"/>
    </contrib>
   </contrib-group>
   <aff-alternatives id="aff-1">
    <aff>
     <institution xml:lang="ru">Самарский государственный экономический университет</institution>
    </aff>
    <aff>
     <institution xml:lang="en">Samara State University of Economics</institution>
    </aff>
   </aff-alternatives>
   <aff-alternatives id="aff-2">
    <aff>
     <institution xml:lang="ru">Приволжский государственный университет путей сообщения</institution>
     <city>Самара</city>
     <country>Россия</country>
    </aff>
    <aff>
     <institution xml:lang="en">Volga State Transport University</institution>
     <city>Samara</city>
     <country>Russian Federation</country>
    </aff>
   </aff-alternatives>
   <aff-alternatives id="aff-3">
    <aff>
     <institution xml:lang="ru">Самарский национальный исследовательский университет имени академика С. П. Королёва (Самарский университет)</institution>
     <city>Самара</city>
     <country>Россия</country>
    </aff>
    <aff>
     <institution xml:lang="en">Samara National Research University named after Academician S. P. Korolev (Samara University)</institution>
     <city>Samara</city>
     <country>Russian Federation</country>
    </aff>
   </aff-alternatives>
   <pub-date publication-format="print" date-type="pub" iso-8601-date="2026-05-01T18:10:47+03:00">
    <day>01</day>
    <month>05</month>
    <year>2026</year>
   </pub-date>
   <pub-date publication-format="electronic" date-type="pub" iso-8601-date="2026-05-01T18:10:47+03:00">
    <day>01</day>
    <month>05</month>
    <year>2026</year>
   </pub-date>
   <issue>4</issue>
   <fpage>20</fpage>
   <lpage>37</lpage>
   <history>
    <date date-type="received" iso-8601-date="2026-04-17T00:00:00+03:00">
     <day>17</day>
     <month>04</month>
     <year>2026</year>
    </date>
   </history>
   <self-uri xlink:href="https://jomeam.ru/en/nauka/article/120870/view">https://jomeam.ru/en/nauka/article/120870/view</self-uri>
   <abstract xml:lang="ru">
    <p>Настоящее исследование представляет собой комплексный системный анализ и прогнозную оценку роли швейцарского аффинажного производства золота как ключевого элемента глобальной теневой финансовой инфраструктуры. В работе проводится деконструкция многоуровневой системы операций, нацеленных на маскировку происхождения, владельцев и реальной стоимости драгоценного металла, поступающего из зон конфликтов, санкционных режимов и криминальной экономики. Центральное внимание уделено выявлению устойчивых паттернов и синергетических связей между технологическими схемами («страновые прыжки», офшорные SPV, занижение стоимости), отраслевыми игроками (аффинажные заводы, банки, трейдеры) и международными регуляторными лазейками.Методологическая база исследования сочетает структурный анализ конкретных механизмов отмывания и легализации с построением многовариантной прогнозной модели развития отрасли в кратко-, средне- и долгосрочной перспективе. Отдельный акцент сделан на сценарном прогнозировании, включающем как путь адаптации и сохранения статус-кво, так и радикальные сценарии «жёсткой легализации» или полной «передислокации» мощностей. Исследование выявляет фундаментальный парадокс: швейцарский аффинаж функционирует как высокотехнологичный «семиотический очиститель», систематически производящий фидуциарное доверие и легитимность для изначально «грязных» активов. Он интегрирован в симбиотическую экосистему с приватными банками, офшорными юрисдикциями и глобальными логистическими сетями, что обеспечивает комплексу высокую устойчивость к точечному регуляторному давлению. В заключении обосновывается тезис о том, что данная отрасль представляет собой не атавизм, а авангардную модель финансов будущего, где материальная ценность окончательно отделяется от этико-правового контекста своего происхождения.</p>
   </abstract>
   <trans-abstract xml:lang="en">
    <p>The present study provides a comprehensive system analysis and predictive assessment of the role of Swiss gold refining as a key element of the global shadow financial infrastructure. The paper deconstructs a multi-level system of operations aimed at disguising the origin, owners and real value of precious metals coming from conflict zones, sanctions regimes and the criminal economy. The central focus is on identifying sustainable patterns and synergetic links between technological schemes (&quot;country hopping&quot;, offshore SPVs, undervaluation), industry players (refineries, banks, traders) and international regulatory loopholes.The methodological basis of the research combines a structural analysis of specific mechanisms of money laundering and legalization with the construction of a multivariate forecast model for the development of the industry in the short, medium and long term. A special emphasis is placed on scenario forecasting, which includes both the path of adaptation and preservation of the status quo, as well as radical scenarios of &quot;harsh legalization&quot; or complete &quot;redeployment&quot; of capacities. The study reveals a fundamental paradox: Swiss refining functions as a high-tech &quot;semiotic purifier&quot; that systematically generates fiduciary trust and legitimacy for inherently &quot;dirty&quot; assets. It is integrated into a symbiotic ecosystem with private banks, offshore jurisdictions and global logistics networks, which provides the complex with high resistance to targeted regulatory pressure. In conclusion, the thesis is substantiated that this industry is not an atavism, but an avant-garde model of finance of the future, where material value is definitively separated from the ethical and legal context of its origin.</p>
   </trans-abstract>
   <kwd-group xml:lang="ru">
    <kwd>аффинаж золота</kwd>
    <kwd>Швейцария</kwd>
    <kwd>теневые финансы</kwd>
    <kwd>отмывание денег</kwd>
    <kwd>санкционные режимы</kwd>
    <kwd>конфликтные минералы</kwd>
    <kwd>провенанс</kwd>
    <kwd>офшорные схемы</kwd>
    <kwd>геополитический риск</kwd>
    <kwd>прогнозное моделирование</kwd>
    <kwd>финансовая экосистема</kwd>
    <kwd>семиотическая экономика</kwd>
   </kwd-group>
   <kwd-group xml:lang="en">
    <kwd>gold refining</kwd>
    <kwd>Switzerland</kwd>
    <kwd>shadow finance</kwd>
    <kwd>money laundering</kwd>
    <kwd>sanctions regimes</kwd>
    <kwd>conflict minerals</kwd>
    <kwd>provenance</kwd>
    <kwd>offshore schemes</kwd>
    <kwd>geopolitical risk</kwd>
    <kwd>predictive modeling</kwd>
    <kwd>financial ecosystem</kwd>
    <kwd>semiotic economy</kwd>
   </kwd-group>
  </article-meta>
 </front>
 <body>
  <p></p>
 </body>
 <back>
  <ref-list>
   <ref id="B1">
    <label>1.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Investing.com. [Электронный ресурс]. URL: https://ru.investing.com/ (дата обращения: 01.12.2025).</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Investing.com. [Elektronnyy resurs]. URL: https://ru.investing.com/ (data obrascheniya: 01.12.2025).</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B2">
    <label>2.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">World Bank Group. Всемирный Банк. [Электронный ресурс]. URL: https://www.worldbank.org/en/home (дата обращения: 01.12.2025).</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">World Bank Group. Vsemirnyy Bank. [Elektronnyy resurs]. URL: https://www.worldbank.org/en/home (data obrascheniya: 01.12.2025).</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B3">
    <label>3.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Стефанова, Н. А. Влияние иностранных санкций на фондовый рынок Российской Федерации / Н. А. Стефанова, А. А. Королев // Основы экономики, управления и права. – 2023. – № 4. – С. 96-101. – DOI 10.51608/23058641_2023_4_96.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Stefanova, N. A. Vliyanie inostrannyh sankciy na fondovyy rynok Rossiyskoy Federacii / N. A. Stefanova, A. A. Korolev // Osnovy ekonomiki, upravleniya i prava. – 2023. – № 4. – S. 96-101. – DOI 10.51608/23058641_2023_4_96.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B4">
    <label>4.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Стефанова, Н. А. Влияние экономико-политического противостояния РФ, США и стран Европейского союза на их финансовые системы / Н. А. Стефанова, А. А. Королев // Журнал монетарной экономики и менеджмента. – 2021. – № 2. – С. 71-78. – DOI 10.26118/2782-4586.2024.22.39.010.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Stefanova, N. A. Vliyanie ekonomiko-politicheskogo protivostoyaniya RF, SShA i stran Evropeyskogo soyuza na ih finansovye sistemy / N. A. Stefanova, A. A. Korolev // Zhurnal monetarnoy ekonomiki i menedzhmenta. – 2021. – № 2. – S. 71-78. – DOI 10.26118/2782-4586.2024.22.39.010.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
   <ref id="B5">
    <label>5.</label>
    <citation-alternatives>
     <mixed-citation xml:lang="ru">Стефанова, Н. А. Нестабильность экономики США как драйвер нового мирового финансового кризиса / Н. А. Стефанова, А. А. Королев // Основы экономики, управления и права. – 2023. – № 3. – С. 52-57. – DOI 10.51608/23058641_2023_3_52.</mixed-citation>
     <mixed-citation xml:lang="en">Stefanova, N. A. Nestabil'nost' ekonomiki SShA kak drayver novogo mirovogo finansovogo krizisa / N. A. Stefanova, A. A. Korolev // Osnovy ekonomiki, upravleniya i prava. – 2023. – № 3. – S. 52-57. – DOI 10.51608/23058641_2023_3_52.</mixed-citation>
    </citation-alternatives>
   </ref>
  </ref-list>
 </back>
</article>
