студент
сотрудник
УДК 330.322 Инвестиции. Образование капитала
Статья посвящена выбору стратегии управления активами страховой организации. Изучаются теоретические основы активного и пассивного управления активами, методики выбора стратегий управления активами для страховых организаций, специфика страховых организаций, являющиеся институциональными инвесторами и требования к инвестированию средств, установленные Банком России. С помощью метода имитационного моделирования Монте-Карло проводится сравнительный анализ эффективности стратегий и прогнозируются показатели качества управления инвестиционной деятельностью. В исследовании учитываются структура активов, их доля в инвестиционном портфеле, комиссионные издержки. Результаты показывают, что в долгосрочной перспективе пассивная стратегия часто демонстрирует более высокую риск-скорректированную доходность. В перспективе развития исследования предлагается расширить число моделируемых сценариев, применить альтернативные подходы к распределению доходности, а также проанализировать влияния макроэкономических факторов на формирование инвестиционных стратегий.
активное управление, инвестиционный портфель, метод Монте-Карло, моделирование, пассивное управление, рисковые активы, страховая организация
1. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капиталовложений: федер. закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 25.12.2023) - Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
2. Об организации страхового дела в Российской Федерации: федер. закон от 27.11.1992 №4015-1 (ред. от 09.04.2026) – Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
3. О требованиях к финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков: положение Банка России от 17.06.2025 № 858-П - Доступ из СПС «КонсультантПлюс».
4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция, исправленная и дополненная): утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. № ВК 477 – Доступ из СПС «Контур. Норматив».
5. Беспалов Р.А., Беспалова О.В. Методика анализа эффективности инноваций и инвестиций в страховании. – Текст электронный // Вестник Брянского государственного университета. – 2014. - №3. – С. 170-174. – URL: https://www.elibrary.ru/download/elibrary_23131233_77403542.pdf (дата обращения: 08.04.2026).
6. Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО СК «Росгосстрах» на 31 декабря 2023 года. – Текст : электронный. – URL: https://www-data.rgs.ru/upload/iblock/56a/jpcdzcdttbq7ewucv52z93j4bka77aay/OSBU-_-RGS-_-2023_12-_dlya-publikatsii_.pdf (дата обращения: 08.04.2026).
7. Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО СК «Росгосстрах» на 31 декабря 2024 года. – Текст : электронный. – URL: https://www-data.rgs.ru/upload/iblock/1ff/c9ulbd9q781ntrviq766ulw6cll2gyd2/OSBU-_-RGS-_-2024-_dlya-publikatsii_.pdf (дата обращения: 08.04.2026).
8. Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность ПАО СК «Росгосстрах» на 31 декабря 2025 года. – Текст : электронный. – URL: https://www-data.rgs.ru/upload/iblock/43f/imr9p2s7hw6g7ntd0w4e3mdx9aqckbga/OSBU-_-RGS-_-2025-_dlya-publikatsii_.pdf (дата обращения: 10.04.2026).
9. Годовой отчет ПАО СК «Росгосстрах» за 2023 год. – Текст : электронный. – URL: https://www-data.rgs.ru/upload/iblock/934/ywgyjfplaori3mfmc7pm3ioi59yjo501/GO_RGS_2023_disclosure.pdf (дата обращения: 10.04.2026).
10. Годовой отчет ПАО СК «Росгосстрах» за 2024 год. – Текст : электронный. – URL: https://www-data.rgs.ru/upload/iblock/480/3tl0pkdc0k2frf4xc7bfnpzk1qdryltk/Godovoy-otchet-za-2024-god.pdf (дата обращения: 10.04.2026).
11. Лукин, М. В. Оценка эффективности управляющих паевыми инвестиционными фондами / М. В. Лукин, Н. Г. Протас // Экономика: вчера, сегодня, завтра. – 2020. – Т. 10, № 11-1. – С. 169-175. – DOIhttps://doi.org/10.34670/AR.2020.21.64.017. – EDN EAQSZZ. https://www.elibrary.ru/item.asp?id=44849001(дата обращения: 10.04.2026).
12. Макашина О. В., Шевардин Ю. В. Применение математических моделей при формировании портфеля ценных бумаг: активная и пассивная стратегии управления // Вестник ИГЭУ. – 2006. - №1. - URL: https://cyberleninka.ru/article/n/primenenie-matematicheskih-modeley-pri-formirovanii-portfelya-tsennyh-bumag-aktivnaya-i-passivnaya-strategii-upravleniya (дата обращения: 05.05.2026).
13. Протас, Н. Г. Оценка формирования пассивов и управления ими в кредитной организации / Н. Г. Протас, М. В. Кошелев // Сибирская финансовая школа. – 2021. - № 4(144). – С. 79-91. – EDN PDOTRD. https://www.elibrary.ru/item.asp?id=48023293 (дата обращения: 10.04.2026).
14. Фрайс В.Э., Мокеева Д.В. Сравнительный анализ активных и пассивных стратегий управления инвестиционным портфелем в условиях текущей биржевой политики. – Текст электронный // Региональная и отраслевая экономика. – 2024. – №S1. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/sravnitelnyy-analiz-aktivnyh-i-passivnyh-strategiy-upravleniya-investitsionnym-portfelem-v-usloviyah-tekuschey-birzhevoy-politiki (дата обращения: 05.04.2026).
15. Фролова В.В. Методика оценки качества управления инвестиционной деятельностью страховых организаций. – Текст электронный // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2013. – С. 26-32. – URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodika-otsenki-kachestva-upravleniya-investitsionnoy-deyatelnostyu-strahovyh-kompaniy (дата обращения: 08.04.2026).
16. Shi Y., Zhao X., Yan X. Optimal Asset Allocation for a Mean-Variance-CVaR Insurer under Regulatory Constraints // American Jornal of Industrial ans Business Management, 2019. – Vol. 9, No. 7. – URL: https://www.scirp.org/journal/paperinformation?paperid=93826 (дата обращения: 10.04.2026).
17. Zhou H., Zhu H. Optimal Reinsurance and Derivative-Based Investment Decisions for Insurers with Mean-Variance Preference // Mathematics/ - 2024. - 12(13). – 2047. – URL: https://www.mdpi.com/2227-7390/12/13/2047 (дата обращения: 10.04.2026).
