Регулирование и эволюция рынка цифровых финансовых активов в России: от эксперимента к системному росту
Аннотация и ключевые слова
Аннотация (русский):
В статье проведён анализ правового регулирования и эволюции рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) в России. Исследование охватывает ключевые вызовы его развития, включая налоговые барьеры, концентрацию участников, риск мошенничества и недостаточную ликвидность. Показано, что после перехода от экспериментальной стадии (2022 г.) к ускоренному росту рынок сталкивается с системными ограничениями, которые могут привести к его стагнации без оперативного внедрения мер по унификации налоговой базы, созданию единой платформы и развитию вторичного рынка. Предложены стратегии преодоления барьеров, включающие законодательные, технологические и образовательные инициативы. Особое внимание уделено комплексному регулированию и стандартизации нормативной базы, так как они являются критически важными для устойчивого роста рынка ЦФА и расширения его участников за счёт нефинансовых компаний.

Ключевые слова:
цифровые финансовые активы (ЦФА), токенизация, регулирование, налоговые барьеры, ликвидность, платформы, финансовые инновации
Список литературы

1. Федеральный закон "О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации" от 31.07.2020 № 259-ФЗ (последняя редакция) [Электронный ресурс]. — URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_358753/ (дата обращения: 05.05.2025).

2. Cbonds. Информационная среда для профессионалов финансового рынка и инвесторов [Электронный ресурс]. — URL: https://cbonds.ru/indexes/166107/ (дата обращения: 05.05.2025).

3. Анализ рынка долговых ЦФА [Электронный ресурс] / Сбербанк России (Сбербанк СИБ). — 2024. — 23 сентября. — URL: https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/analytics/jdw/24092024_cfa.pdf (дата обращения: 05.05.2025).

4. Андрюшин С.А. Токенизация реальных активов: классификация, платформы, приложения, возможности и проблемы развития // Russian Journal of Economics and Law. 2024. №1. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/tokenizatsiya-realnyh-aktivov-klassifikatsiya-platformy-prilozheniya-vozmozhnosti-i-problemy-razvitiya (дата обращения: 05.05.2025).

5. Кубасова Т.И. / Альтернативное финансирование предпринимательства в условиях цифровизации российской экономики (на примере цифровых прав) // Baikal Research Journal. 2024. №4. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/alternativnoe-finansirovanie-predprinimatelstva-v-usloviyah-tsifrovizatsii-rossiyskoy-ekonomiki-na-primere-tsifrovyh-prav (дата обращения: 05.05.2025).

6. Новые виды индексных ЦФА [Электронный ресурс] / Сбербанк России (Сбербанк СИБ). — 2025. — 24 февраля. — URL: https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/analytics/jdw/24022025_cfa.pdf (дата обращения: 05.05.2025).

7. Обзор рисков финансовых рынков [Электронный ресурс]: Информационно-аналитический материал Банка России. — 2025. — Апрель. — URL: https://cbr.ru/collection/collection/file/55867/orfr_2025-4.pdf (дата обращения: 05.05.2025).

8. Объем выпуска ЦФА вырос в пять раз в 2024 году [Электронный ресурс] // ТАСС. — 2024. — 12 декабря. — URL: https://tass.ru/ekonomika/22648123 (дата обращения: 05.05.2025).

9. Объем выпусков ЦФА в России достиг 4,6 млрд рублей [Электронный ресурс] // ТАСС. — 2023. — 15 июня. — URL: https://tass.ru/ekonomika/18017383 (дата обращения: 05.05.2025).

10. План подготовки нормативных актов Банка России в 2025 году [Электронный ресурс]: Проект нормативных актов Банка России. — URL: https://www.cbr.ru/vfs/analytics/na_vr/project/plan_na_2025.docx (дата обращения: 05.05.2025).

11. Попытка размещения финансовой пирамиды на рынке ЦФА [Электронный ресурс] // Интерфакс. — 2024. — 5 сентября. — URL: https://www.interfax.ru/business/979686 (дата обращения: 05.05.2025).

12. Пресс-центр Министерства финансов Российской Федерации [Электронный ресурс]. — URL: https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=39620 (дата обращения: 05.05.2025).

13. Рынок ЦФА в России: итоги 2023 года [Электронный ресурс]: Ежеквартальный аналитический журнал Cbonds Review. — № 2 (февраль 2024). — URL: https://review.cbonds.info/download.php?fid=6187 (дата обращения: 05.05.2025).

Войти или Создать
* Забыли пароль?