ВАК 5.2.4 УДК 336.76

ВЛИЯНИЕ ТИПА ВЕНЧУРНОГО ИНВЕСТОРА НА ПАРАМЕТРЫ IPO СТАРТАПОВ: СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ КОРПОРАТИВНЫХ И НЕЗАВИСИМЫХ ФОНДОВ НА РЫНКАХ США И ЕВРОПЫ Влияние типа венчурного инвестора на параметры IPO стартапов: сравнительный анализ корпоративных и независимых фондов на рынках США и Европы

Опубликовано в JOURNAL OF MONETARY ECONOMICS AND MANAGEMENT · Номер 8 · Страницы 283–289 · Рубрика: Научные статьи
DOI: https://doi.org/10.26118/2782-4586-2026-283-289 · EDN: RUJTPD
Получено: 16.05.2026 Одобрено: 19.05.2026 Опубликовано: 31.08.2026
В статье исследуется, как институциональная природа венчурного инвестора отражается на параметрах выхода инновационной компании на публичный рынок. В центре внимания находится сопоставление стартапов, профинансированных корпоративными и независимыми венчурными фондами, с учетом различий между американской и европейской моделями венчурного финансирования. Анализ основан на объединении данных о сделках, экзитах, характеристиках инвесторов и финансовых показателях эмитентов, прошедших IPO. Для снижения селекционного смещения используется эконометрический подход, учитывающий неоднородность компаний по наблюдаемым параметрам. Полученные результаты показывают, что участие корпоративного инвестора связано не столько с ростом итоговой рыночной оценки, сколько с изменением логики ее формирования. Выявлено, что присутствие CVC сопровождается более сдержанной оценкой стартапа, но одновременно ассоциируется с меньшей недооценкой при размещении. Сделан вывод о том, что тип венчурного инвестора влияет не только на объем привлекаемого капитала, но и на характер публичного ценообразования компании.
корпоративные венчурные фонды, независимые венчурные фонды, стартапы, IPO, рыночная оценка, андерпрайсинг, венчурное финансирование
Текст Список литературы
Текст (PDF)
Читать Скачать

1. Галич А. А., Мирзоян А. Г. Факторы недооценки IPO: технологический и нетехнологический секторы через призму теорий асимметрии информации и сохранения контроля // Финансы: теория и практика. 2025. Т. 29. №. 3. С. 45-58. DOI: https://doi.org/10.26794/2587-5671-2025-29-3-45-58

2. Сулеймазаде С. А. Венчурное финансирование стартапов: инструменты, стратегии и эффективность инвестирования // Управленческий учет. 2025. № 3. С. 55-59.

3. Benkraiem R., Gonçalves D., Shuwaikh F. The role of corporate venture capitalists in supporting the growth of their backed start-ups // European Business Review. 2023. Vol. 35. №. 5. P. 672-693. DOI: https://doi.org/10.1108/EBR-09-2022-0183

4. Bloomberg: Financial Markets and Company Data [Электронный ресурс]. – URL: https://www.bloomberg.com/professional/products/bloomberg-terminal/

5. CB Insights: Technology Market Intelligence Platform [Электронный ресурс]. – URL: https://www.cbinsights.com/

6. Global IPO Trends [Электронный ресурс]. – URL: https://www.ey.com/en_gl/ipo

7. Google Finance: Market Data and Company Financial Information [Электронный ресурс]. – URL: https://www.google.com/finance/

8. IPO Readiness Reports [Электронный ресурс]. – URL: https://www2.deloitte.com/global/en/pages/finance/topics/ipo.html

9. Market Statistics and IPO Data [Электронный ресурс]. – URL: https://www.world-exchanges.org/our-work/statistics

10. NASDAQ: Market Activity and IPO Calendar [Электронный ресурс]. – URL: https://www.nasdaq.com/market-activity/ipos

11. PitchBook-NVCA Venture Monitor [Электронный ресурс]. – URL: https://pitchbook.com/news/reports

12. State of Venture Report [Электронный ресурс]. – URL: https://www.cbinsights.com/research/report/venture-trends/

13. The State of Innovation / Venture Capital Insights [Электронный ресурс]. – URL: https://www.mckinsey.com/capabilities/strategy-and-corporate-finance/our-insights

14. Venture Pulse: Global Analysis of Venture Funding [Электронный ресурс]. – URL: https://kpmg.com/xx/en/home/insights/venture-pulse.html

15. Yahoo Finance: Historical Market Data and Company Financials [Электронный ресурс]. – URL: https://finance.yahoo.com/

Войти или Создать
* Забыли пароль?